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麥格理:中國(guó)鋼鐵廠正陷入囚徒困境
發(fā)布時(shí)間:2015-11-26 13:25:00
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發(fā)布時(shí)間:2015年11月26日 中國(guó)機(jī)械網(wǎng)
中鋼協(xié)上周三曾表示明年鋼鐵廠將大幅減產(chǎn),而麥格理分析師日前在中國(guó)鋼鐵廠現(xiàn)場(chǎng)考察后指出,由于地方政府、銀行、鋼鐵生產(chǎn)商出于各自利益考量,導(dǎo)致“中國(guó)鋼廠很難減產(chǎn)”的局面。中國(guó)包括鋼鐵在內(nèi)的大宗商品行業(yè)都陷入“囚徒困境”——不僅無(wú)法減產(chǎn),目前還在增加杠桿避免損失。
澳洲最大銀團(tuán)之一麥格理銀行分析師團(tuán)隊(duì)在對(duì)中國(guó)鋼鐵廠現(xiàn)場(chǎng)考察后,對(duì)“中國(guó)鋼長(zhǎng)不計(jì)損失也要繼續(xù)增產(chǎn)”的態(tài)度表示非?!安粯?lè)觀”。
麥格理資深分析師ColinHamilton指出,“中國(guó)鋼廠正在增加杠桿來(lái)補(bǔ)償損失?!北热纾汗膭?lì)貿(mào)易商預(yù)付款項(xiàng),小型私營(yíng)鋼廠呼吁減免增值稅,以幫助緩解鋼價(jià)下跌帶來(lái)的不利影響。
中國(guó)地方政府因?yàn)楸>蜆I(yè)和維持地方財(cái)政收入,不允許鋼廠倒閉?,F(xiàn)在的情況是,鋼鐵廠為了不失去市場(chǎng)份額,正在拼命增加新資金投入以避免停產(chǎn)。這幾乎讓他們陷入了兩難的“囚徒困境”。
另外,為了避免壞賬增加,銀行也不允許鋼廠倒閉。一鐵礦貿(mào)易商稱,明年的貸款續(xù)期已經(jīng)完成,這意味著今年年底之前的流動(dòng)性趨緊或許沒(méi)有市場(chǎng)想象的嚴(yán)重。
中國(guó)社科院教授劉煜輝日前通過(guò)微信私人賬號(hào)給出反對(duì)意見(jiàn):“出清一直在進(jìn)行,不要誤判?!?/span>
他指出:中國(guó)早沒(méi)有反沖鋒了,不能偏執(zhí)地認(rèn)識(shí)中國(guó)不愿出清。從生產(chǎn)的角度看,中國(guó)正在加忍出清,很多資產(chǎn)早已經(jīng)處于停產(chǎn)狀態(tài)(礦山、鋼鐵、化工等),工人不上班或一周上一兩天班,只不過(guò)工廠法體軀殼沒(méi)有最后敲碎,債務(wù)和資產(chǎn)先懸置,沒(méi)有破產(chǎn)清算,可能是保持對(duì)這些在業(yè)人群(實(shí)際失業(yè))一種救濟(jì)的狀態(tài)(還有發(fā)救濟(jì)工資的暫時(shí)管理場(chǎng)所),直至更成熟的社會(huì)托底機(jī)制推出來(lái)逐步替代。
由于需求端找不到任何亮點(diǎn),中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)上周三預(yù)計(jì),全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量將在明年減少2300萬(wàn)噸。這相當(dāng)于美國(guó)年產(chǎn)量的1/4以上。中鋼協(xié)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)李新創(chuàng)上周三曾表示,因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求進(jìn)一步下滑,和海外的愈加嚴(yán)厲的出口阻力,預(yù)計(jì)主要鋼廠供應(yīng)量2016年可能下跌2.9%,從2015年的8.06億噸下降至7.83億噸左右。
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